BitMEX 將於 2026 年 9 月 23 日關閉，結束其 11 年的歷史。這家曾經普及永續合約與百倍槓桿的交易所，如今的衰退不僅源於競爭，更是監管罰款與內部管理失敗的結果。
巔峰時日交易量達 300–500 億美元，如今僅剩約 30 萬美元，不到 0.01%。2022 年因違反 AML 法規被罰 1 億美元，加上近期高管離職，BitMEX 在宣布關閉前早已失去影響力。
BitMEX 的空缺正在被兩條路徑填補。中心化方面，幣安與 Bybit 吸收了大部分流動性，進一步鞏固主導地位。去中心化方面，Hyperliquid 等平台逐漸擴張，永續合約未平倉量佔比約 13.5%。雖然增長顯著，但距離取代 CEX 巨頭仍有差距。
Key Implications:
- 幣安與 Bybit 主導流動性，市場結構更加集中。
- Hyperliquid 等憑藉透明度與自我託管成長，但份額有限。
- 市場正演變為雙軌系統——CEX 巨頭掌握規模，DEX 推動創新。
Bottom Line:
BitMEX 的關閉具有象徵意義，但不是 CEX 衰退的證據。現實是整合：CEX 領導者掌握核心，DEX 擴大影響力。